(ac) Mischfonds sind zur Zeit eine sehr beliebte Anlageform. Wichtig für den Erfolg ist nicht die reine Renditemaximierung, sondern das richtige Begrenzen und Bewerten des Faktors Risiko, erklärt Claus Vorm, Lead Portfolio Manager des Nordea 1 – Stable Return Fund.

Grundsätzlich eignen sich Mischfonds gut zur Risikostreuung, da die Investments über verschiedene Anlageklassen wie Anleihen und Aktien gestreut werden und man das Mischungsverhältnis je nach Marktentwicklung angemessen gewichten kann. Claus Vorm veranschaulicht, dass die Anlageprozesse vieler Mischfonds allein darauf ausgerichtet sind, potenzielle Gewinne zu maximieren, ohne das damit verbundene Risikoniveau zu betrachten. Das Anlagerisiko ist oft nur ein Nebeneffekt der Gewinnerzielung, das sich jedoch auf diese Art nicht sinnvoll begrenzen und steuern lässt. Vorm betont, dass sie den Faktor Risiko nicht als Ergebnis des Investmentprozesses betrachten, sondern als wichtige Stellschraube innerhalb des Prozesses. Damit verfolgt der Fondsmanager einen Ansatz, bei dem am Anfang des Investmentprozesses der Fonds über ein bestimmtes Risikobudget verfügt, das bei der Allokation verteilt wird. Innerhalb des vorgegeben Risikoniveaus stellt das dreiköpfige Team um Vorm dann ein Portfolio zusammen, das den höchstmöglichen Ertrag erzielen kann. Um das Kapital der Anleger zu schützen und eine moderate Wertsteigerung zu erzielen, wird das Vermögen von Anfang an mit einem begrenzten Risiko auf die einzelnen Anlageklassen verteilt.